NEO Hastanesi ve Bilişsel Davranışçı Terapi Merkezi Başkanı Joanna Szyman: "Tıpta dönüşüm: İnovasyon ve sermayenin buluştuğu yer" [RÖPORTAJ]

Polonya sağlık sektörü, bugün artan sosyal ihtiyaçlar ve hızlı teknolojik ilerlemenin kesiştiği noktada yer alıyor ve bu da onu ekonominin en dinamik sektörlerinden biri haline getiriyor. Yatırımcılar, tıbbı giderek daha fazla önemsiyor ve onu yalnızca bir zorluk olarak değil, aynı zamanda dijitalleşmeden ruh sağlığına kadar muazzam bir fırsat kaynağı olarak görüyor. Joanna Szyman, sağlık sektörünü şekillendiren eğilimleri anlatıyor.

Polonya sağlık sektörü şu anda benzersiz bir dönüm noktasında. Bir yandan yaşlanan nüfus ve ruh sağlığı krizinin etkisiyle sosyal ihtiyaçlar artarken, diğer yandan altyapı ve insan kaynaklarına yönelik sürekli yatırım eksikliği belirginliğini koruyor. Küresel trendler de ivme kazanıyor: dijitalleşme, yapay zeka kullanımı, tele-tıp ve cerrahi robotik. Bu durum, sağlık pazarını hem sağlık kuruluşları hem de yatırımcılar için muazzam zorlukların yanı sıra fırsatlarla da dolu bir alan haline getiriyor.

Tıbbın bireysel alanlarının çekiciliği birçok faktöre bağlıdır; bunların başında demografik ihtiyaçlar, teknolojik ilerlemenin hızı ve sistemsel yetersiz yatırımın boyutu gelir. Kişisel olarak ilgilendiğim alanlar muazzam bir gelişme potansiyeline sahiptir: tıbbi robotik de dahil olmak üzere modern teknolojilerin kullanıldığı hastane bakımı, ruh sağlığı ve eğitimi. İlki, tedavinin kalitesi ve güvenliğiyle ilgili artan hasta beklentilerine yanıt verirken, ikincisi özellikle çocuklar ve ergenler arasında büyüyen ruh sağlığı krizini ele alır.

Bu sektörlere ek olarak, diğer alanlar da artan yatırımcı ilgisi çekiyor. Hastalar doktorlara ve teşhislere hızlı erişim bekledikçe, hem birinci basamak hem de uzman ayakta tedavi hizmetleri önem kazanıyor. Rehabilitasyon sonrası ve rehabilitasyon gibi tamamlayıcı hizmetler de tedavi sürecini destekleyerek ve etkinliğini artırarak önemli bir rol oynuyor. Özellikle diş hekimliği gibi özel sektörlerin hakim olduğu, yüksek kâr marjları ve ekonomik dalgalanmalara dayanıklılığıyla öne çıkan alanları da unutmamak gerekir. Aynı zamanda, dijitalleşme ve tele-tıbbın önemi artıyor, tesis verimliliğini artırıyor ve hasta teması için yeni fırsatlar yaratıyor.

Yatırımcılar için ortak payda, büyüyen sağlık ihtiyaçları ile işletmeyi ölçeklendirme ve uzun vadeli değer oluşturma yeteneğini bir araya getiren segmentleri aramak olmaya devam ediyor.

Büyüme dinamiklerini, gelir istikrarını ve nakit akışı öngörülebilirliğini hesaba katan FAVÖK çarpanları, Polonya'daki sağlık işletmelerinin değerlemesinde temel teşkil etmeye devam ediyor. Ancak yatırımcılar finansal ölçütlerin ötesine bakıyor. Önemli olan sadece bir şirketin bugün elde ettiği başarılar değil, aynı zamanda gelecekte değer yaratma yeteneğidir.

Bir işletmeyi değerlendirirken, gelir yapısı kritik öneme sahiptir; Ulusal Sağlık Fonu (NFZ) ile yapılan sözleşmeler, ticari hastalar veya her iki kaynağın bir kombinasyonu mu ön plandadır? Hasta sadakati, istikrarlı bir müşteri tabanı ve sigorta şirketleriyle uzun vadeli ilişkiler de önemlidir. Yapılandırılmış operasyonel süreçler, etkili yönetim modelleri ve şeffaf bir organizasyon yapısı oldukça değerlidir. Tıbbi personelin kalitesi, modern altyapı ve süreçlerin dijitalleşme düzeyi de paha biçilmezdir. Son olarak, daha fazla gelişme, coğrafi genişleme ve yeni hizmetlerin sunulması için potansiyeller mevcuttur.

En cazip varlıklar, operasyonel istikrarı, net bir büyüme yolu ve düzenleyici veya demografik değişikliklere karşı dirençle birleştirebilenlerdir.

Bu sorunun cevabı büyük ölçüde yatırımcının profiline bağlıdır. Dinamik bir büyüme aşamasında olan ve faaliyetlerini hızla ölçeklendirebilen şirketler, özel sermaye fonlarının ve büyüme yatırımcılarının dikkatini çeker. Onlar için, daha yüksek operasyonel risk pahasına bile olsa, büyüme hızı, pazar penetrasyonu ve yüksek gelir artışı kilit öneme sahiptir.

Buna karşılık, yapılandırılmış süreçlere sahip istikrarlı kuruluşlar, muhafazakâr uzun vadeli yatırımcılar ve büyük sektör grupları tarafından tercih edilmektedir. Onlar için öngörülebilirlik, güvenli nakit akışı ve daha geniş organizasyonel ve klinik yapıya entegre olma yeteneği son derece önemlidir.

Uygulamada en büyük değer, her iki modeli de birleştirebilen şirketler tarafından elde ediliyor; bir yandan istikrarlı bir gelir tabanı sunuyorlar, diğer yandan da daha fazla gelişme potansiyeli sunuyorlar.

Geleneksel finansal ölçütler değerlemenin temelini oluşturmaya devam etse de, yatırım süreçlerinde teknolojinin rolü giderek artmaktadır. Süreç dijitalleştirme, tele-tıp ve teşhiste yapay zeka kullanımı, operasyonel verimliliği artırmakta ve işletme ölçeklendirmesini kolaylaştırmaktadır. Modern altyapı, tesisin hastalar ve sağlık personeli nezdindeki çekiciliğini de artırmaktadır.

Teknolojik yenilikler, yatırımcılar tarafından giderek daha fazla, bir işletmenin yenilikçiliğinin ve gelecekteki trendlere uyum sağlama yeteneğinin bir ölçüsü olarak görülüyor. Sonuç olarak, geleneksel finansal ölçütlerin yerini almasalar da, giderek daha fazla rekabet avantajı sağlıyor ve değerlemelerde gerçek bir prim oluşturuyorlar.

Ulusal Sağlık Fonu (NFZ) ile yapılan sözleşme, özellikle iş modelini desteklediği ve istikrarlı gelirleri garanti ettiği durumlarda, birçok kuruluşun değerlemesinde önemli bir unsur olmaya devam etmektedir. Bazı yatırımcılar, özellikle de muhafazakâr yatırımcılar için bu istikrar hayati önem taşımaktadır.

Aynı zamanda, kamu sözleşmelerinin çok az önem taşıdığı, hatta hiç olmadığı sektörler de mevcuttur. Bu durum, örneğin diş hekimliği, göz hastalıkları ve estetik tıp gibi, bir işletmenin değerinin yalnızca ticari hastaları çekme yeteneğine, sunulan hizmetlerin kalitesine ve personelinin yetkinliğine bağlı olduğu alanlar için geçerlidir.

Bu nedenle, bir Ulusal Sağlık Fonu sözleşmesinin bir şirketin değerlemesindeki önemi, hem işletmenin niteliğine hem de yatırımcının profiline bağlıdır. En cazip kuruluşlar, kamu sözleşmelerinin güvencesini büyüyen bir ticari segmentle birleştirebilen veya özel pazardaki avantajlarından tam olarak yararlanabilenlerdir.

Bir sağlık işletmesinin değeri tek bir faktörden kaynaklanmaz. Her zaman birçok unsurun birleşimidir: yetkin ve istikrarlı personel, hasta güveni, modern teknolojiler, gelişmiş altyapı ve iyi organize edilmiş operasyonel süreçler. Uygulamada, bu alanlar arasındaki sinerji çok önemlidir çünkü uzun vadeli çekiciliğe ve rekabet avantajına dönüşür.

Sağlık sektöründeki yatırım stratejileri iki modele indirgenebilir. İlki, iş modelini, organizasyon kültürünü ve süreç yapısını şekillendirmede tam bir özgürlük sağlayan sıfırdan inşa etmedir. Ancak bu yol, zaman, önemli miktarda sermaye harcaması ve pazar konumu oluşturmada sabır gerektirir.

İkinci seçenek, mevcut bir organizasyona satın alma yoluyla girmektir. Bu, yerleşik itibar, sabırlı bir taban ve ekip bilgi birikiminden yararlanarak pazara daha hızlı giriş imkanı sağlar. Bu durumdaki en büyük zorluk, yatırımcının vizyonunu şirketin mevcut kültürü ve değerleriyle ustaca uzlaştırmaktır. Başarı, açık iletişime, çalışan başarılarına değer vermeye ve değişimi kademeli olarak uygulamaya bağlıdır.

Birleşme ve devralma süreçleri karmaşıktır ve yüksek hassasiyet gerektirir. Şeffaflık ve eksiksiz dokümantasyon, gerçekçi değerleme, potansiyel risklerin belirlenmesi ve net bir gelecek perspektifi hayati önem taşır. Satıcılar ve yatırımcılar arasında iş birliği ve ortaklık yaklaşımı da aynı derecede önemlidir; açık iletişim ve karşılıklı güven genellikle tüm sürecin başarısını belirler.

Profesyonel hazırlık, deneyimli danışmanlardan destek ve gelişim potansiyelinin ustalıkla gösterilmesi, şirketi yatırımcılar için çok daha cazip hale getirir ve işlemi başarıyla sonuçlandırma şansını artırır.

Artan toplumsal ihtiyaçlar, sistemsel yetersiz yatırım ve hızlı teknolojik ilerleme, sağlık yatırımlarını önümüzdeki yıllarda en umut verici alanlardan biri haline getiriyor.

En değerli kuruluşlar, istikrarı büyüme potansiyeliyle, geleneği inovasyonla ve yerel deneyimi ölçeklenebilirlikle birleştirebilenlerdir. Günümüzde tıbbi tesis sahipleri ve yöneticileri için, yalnızca mevcut operasyonları etkin bir şekilde yönetmek değil, aynı zamanda geleceği stratejik olarak düşünmek de hayati önem taşımaktadır; çünkü yatırımcıların gözünde değeri belirleyen şey budur.

Yazar: Joanna Szyman